6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(“科创板八条措施”)，健全发行承销、并购重组、股权激励、交易等制度机制，更好服务科技创新和新质生产力发展。对此，兴业证券首席经济学家王涵接受证券时报记者采访时表示，“科创板八条措施”是响应贯彻新“国九条”中的精神，加大资本市场对科技型企业的支持力度的重要举措。

　　具体来看，一是有助于在市场化、法治化轨道上推动科创板持续健康发展。八条措施强化板块“硬科技”定位，完善交易机制，加强科创板上市公司全链条监管，聚焦强监管、防风险、促进高质量发展的主线，坚持稳中求进，有力促进科创板平稳运行。

　　二是有助于进一步全面推进深化资本市场改革。八条措施优化新股发行定价机制，更大力度支持并购重组，针对新股定价过高、并购重组市场活跃度等市场普遍关切问题提供了解决方案，为资本市场的进一步改革创造了有利条件。

　　三是有助于更好实现科技创新与资本市场的双向良性互动。八条措施优化科创板上市公司股债融资制度，完善股权激励制度，有效增强对新兴行业、商业模式和科技革新的接纳能力，引导更多长期资金加大对科创企业的支持力度，促进“科技-产业-金融”良性循环。

　　科创板自2019年设立已满五年。五年来，科创板充分发挥了支持科技创新和制度“试验田”的重要使命，持续推进了发行、上市、交易、并购重组、退市等各个环节的改革，在培育壮大新质生产力、促进高质量发展方面取得了阶段性成效。

　　在王涵看来，随着新“国九条”、科创“十六条”等政策加快落地实施，科创板“八条措施”有力推出，科创板服务科技企业的功能将进一步健全，资本市场对新产业（300832）新业态新技术的包容性将进一步提升。

　　为了更大力度地服务科技自立自强，王涵建议充分发挥研究机构的专业优势，加强对科技型企业长期发展价值的研判。在完善落实科技型企业精准识别机制基础上，充分利用研究机构的专业力量，发挥注册制的市场性，加强对科技型企业长期发展价值发现与研判，关注企业长期经营能力，引导资本向行业前沿、科技属性强、有发展前景的企业倾斜，加速市场优胜劣汰，提高上市公司发展质量。

　　同时，探索科技企业知识产权认定标准，拓宽科创型企业融资途径。王涵表示，针对科创型企业知识产权等无限资产占比大、定价难问题，建议探索建立关键核心技术攻关的“硬科技”企业资产认定标准，支持以知识产权进行股权化融资并将募集资金用于研发投入。

　　在发挥做市商机制方面，王涵表示，应逐步扩大做市商制度的市场覆盖范围，增加更多科创板股票作为做市标的，适度降低投资者门槛，有效提高市场的宽度和深度，吸引更多投资者参与科创板投资，提升市场流动性和交易活跃度，增强市场稳定性。

　　王涵进一步分析，发挥资本市场枢纽功能，促进“科技-产业-金融”良性循环，加快培育新质生产力，可以从三个方面强化相关工作：

　　一是充分利用多层次资本市场，支持科创企业高质量发展。引导不同类型、不同发展阶段的科创型企业运用多层次资本市场进行融资，持续创新金融产品，为科创型企业量身定制发行上市、信息披露、再融资、并购重组、股权激励等制度创新，提升对新产业的包容性和覆盖度，进一步释放科技创新的活力。

　　二是强化资本市场直接融资功能，提高上市公司质量。加大对新兴产业、未来产业等领域的支持，推动关键技术突破，引导相关企业利用资本市场做优做强；以市场化政策鼓励传统企业通过并购等方式发展新质生产力，促进产业转型；鼓励金融机构提升专业能力，以数字技术赋能投融资服务，有针对性地创新金融衍生品工具，丰富市场化直接融资工具箱。

　　三是政府投资与社会资本“双轮驱动”，引导政产学研合作推动金融支持新质生产力发展。政府资金与天使、风投、创投、私募股权基金等社会资本联合进入战略新兴产业和未来产业睿投顾社区，探索投资新模式，打造科学研究、产业发展和金融服务良性循环的生态圈。